股票操作学第二天

香港股市：
1.早期发展：
新中国成立，超限战事，银行风潮，文化大革命及红卫兵事件均对香港股市产生了不小的影响。
2.四会时期：
香港证券交易有限公司，俗称“香港会”
远东证券交易有限公司，俗称“远东会”
金银证券交易有限公司，俗称“金银会”
九龙证券交易所，俗称“九龙会”
（1）七十年代香港股市第一波热浪：
大多头市场的原因：
受惠越南战争，发了战争财。
香港政府的宽松的金融政策，造成货币供给额大幅上涨，通货持续膨胀。
公司合并热潮：公司之间相互竞购，并借此叫价，将股票价格炒高，然后再以被收购公司抵押银行贷款。
香港公司对上市公司发行新股限制太少：股数越高代表每股股票获利越少。每股获利减少，股价应向下调整，这种现象在不健全的股市才会发生。
当时香港上市公司只有100家左右，筹码集中，方便大股东与市场做手炒作。

股市暴跌的原因：
发现有假股票，股市交易秩序混乱。
香港政府新规定，征收证券交易所得税。
汇丰银行提高融资利率，港股融资余额降低30%
报纸揭发很多公司利用员工的退休金炒股。
中东战争爆发，引发第一次石油危机，造成世界股市大挫。
股市期望港府可以降低证券交易印花税，但港府始终未施行，投资人希望落空，股市再次受挫。
英国政府宣布所有海外公司必须回汇所有在海外的获利，引起香港资金外流恐慌。
基本上香港股价大幅偏高，已经原理投资报酬基本观念，形成大量泡沫。

（2）第二波多头行情（1975-1981）：
技术面承双W型，即M头未形成，反而成W型，盘旋向上。

3.连锁交易所时代（1986至今）
（3）第三波多头行情（1985-1987）：
港股于1985年结束长达两年的探底的盘整（W区域）于1985年初回升
成交金额大暴增：平均比前一波段增加三倍余
股价指数再创新高点：1987年10月1日达到新高点。
86-87年之间股价平均上涨89%

受到了外来的冲击而瓦解。
（4）第四波多头行情（自1989年至今）
89年下半年，香港股票先跌后坚。曾在6000点遭受不少压力，上下震荡。但以客观的利多条件而言，6000点不是港股的压力带，反而是未来大疯狂的能源储备地带。
多头市场的原因：
中国大陆改革开放及经济繁荣政策的持续执行。欧洲经济地区的振作对以出口贸易为主的地区产生很大的影响。而港人对香港的信心，首要反应的地方，就是股票市场。

大陆的改革开放，与香港的生产技术和管理效力相结合，使香港的产品在市场竞争力中大大增加，香港股票上市公司的获利能力增加，反应了香港股市的股价偏低，从而吸引了大量资金。
本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。也称“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。英文用ＰＥＲ表示。其计算公式为：本益比＝股票市价／每股纯利（年）
比如某股票某日市价为１５０元，每股纯利为１５元，本益比为１０，则表示该日购买股票的本金为股票盈利的１０倍。这个比率是估计普通股价值的最基本最重要 的指标之一。一般认为保持在１０－－２０倍之间是正常的。过小说明股价低，风险小，值得购买；过大说明股价高，风险大，购买时应谨慎，或应抛出所持有的这 种股票。但从股市实际情况来看，ＰＥＲ大的股票往往是热门股，ＰＥＲ小的股票可能是冷门股，购入也未必一定有利。

自90年来，香港的房价持续上升，政府出台多项制度来维持房价，稳定货币，同时降低银行存款利率，导致大量资金进入股市。

中国大陆对香港市场的支持及鼓励，维持等，及香港的特殊地位等因素，造成香港房地产，股市等大涨。

台湾资金流入香港。